2024年2月21日, 香港联合交易所有限公司(「联交所」) 上市覆核委员会(「覆核委员会」) 作出推翻GEM上市委员会(「上市委员会」)就百应控股集团(「百应」, 创业板股份代号: 8525.HK)因未能遵从GEM上市规则第17.26条而按第9.04(3)条做出的有关暂停其股份买卖的决定 (「停牌决定」)。
 
作为百应的香港法律顾问, 通力香港办公室代表百应参与了覆核程序。通力香港办公室在案件准备和出席聆讯方面为百应提供了极大的支持, 并协助百应成功取得覆核委员会推翻停牌决定的决定。
 
百应于2018年7月18日在联交所GEM上市。其目前的主要业务为向中小型企业及创业人士提供以设备为基础的融资方案、向客户提供保理服务、包装及纸品贸易以及在中国制造及销售醋及其他调味品。2023年7月7日, 联交所上市科(「上市科」)裁定百应因营运不足未能符合GEM上市规则第17.26条的规定, 原因为: (i)金融服务业务的营运规模极小, 且近年的收入及利润不断下降; (ii)纸品业务微薄; 及(iii)醋业务的营运历史较短且营运规模极小。百应提出覆核申请, 上市委员会于2023年9月举行聆讯, 并于2023年10月决定维持上市科的决定, 理由是百应未能提出具体且可信的业务计划, 以达到预测的收入经营规模, 从而证明其业务符合GEM上市规则第17.26条所要求的可持续、可行及实质。百应于2023年11月进一步向覆核委员会申请覆核该决定, 覆核委员会于2024年1月26日举行覆核聆讯。
 
覆核委员会在考虑了百应及上市科的陈词, 以及百应2023年全年三个版块的主要业务的数据后, 注意到百应在困难时期审慎勤勉地渡过了难关, 其金融服务业务的业绩恶化主要是由于监管环境的变化, 而非百应本身的过失。百应在保持金融服务业务的稳定、可行和可持续运营方面表现出审慎和勤勉, 采取保守策略, 通过成本控制实现盈利, 而不是为金融服务业务的收入增长承担额外风险。此外, 覆核委员会还认可百应的醋业务已具备生产能力和分销渠道, 并接纳新业务需要时间才能产生收入并实现盈利。另外, 覆核委员会还承认, 醋业务在2023年底出现了收入突破的迹象, 而且这种势头一直延续到2024年。总的来说, 覆核委员会认为百应在覆核聆讯时已证明其业务属实质、可持续及可行, 且符合GEM上市规则第17.26条的规定, 因此推翻了上市委员会的停牌决定。
 
由2021年至2023年期间, 覆核委员会审阅了60宗有关遵从上市规则第13.24条及／或GEM上市规则第17.26条营运是否足够的覆核申請。在这60宗覆核申请中, 覆核委员会推翻上市委员会对GEM发行人所作出的决定仅2次, 推翻对主板发行人所作出的决定仅5次。 
 
该项目负责合伙人: 方纬谷、梁名山